دانلود مقاله ترجمه شده عوامل و ویژگی های افشای داوطلبانه در بازار سهام چین

در این مقاله تحلیلی عمیقی ازعوامل و ویژگی های افشای داوطلبانه اطلاعات بر اساس اطلاعات گزارش سالانه   از 1066  شرکت  چینی که در بازار بورس شانگهای و شنزن حضور دارند، ارائه می شود. این تعداد 80 درصد از شرکت های عام در بازار بورس چین را شامل می شود. یافته های ما بیانگر آن هستند که افشای داوطلبانه در چین با اندازه سازمان،دارایی ها و بازده سهام رابطه ای مثبت داشته و با نوع حسابرسی، و سطح بلوغ یا سطح پیچیدگی محیط واسطه گر و یا قانونی رابطه ای منفی دارد. همچنین ما برخی از شواهد را به دست اوریدم که نشان می دهد بین مالکیت و افشای اطلاعات رابطه معادله ای به شکل درجه دو و محدب  وجود دارد. اما  تحلیل های ما مدرکی که نشان دهد افشای گسترده اطلاعات از نظر هزینه سرمایه گذاری کمتر به نفع شرکت های دولتی است، به دست نداد.

-1مقدمه

افشای داوطلبانه روشی معمول برای یک شرکت عام برای انتشار اطلاعات شرکت است و شامل افشای اجباری برای سرمایه گذارانش و عموم مردم نمی شود. مطالعات قبلی پیشنهاد می کردند که این نوع از افشا ممکن ات مزایایی هم برای سرمایه گذارن و هم برای خود شرکت های سهامی عام در زمینه های خاص داشته باشد. به عنوان مثال دایموند و ورچیا(1991) و کیم و ورچیا(1994) اظهار داشتند که افشای داوطلبانه می تواند باعث کاهش عدم تقارن اطلاعات بین سرمایه گذاران آگاه و نا آگاه شود. به علاوه مطالعات تجربی که به وسیله بری و براون (1986)  بوستون(1997) و پیوتروسکی(1999) انجام شد نشان می دهند که افشای داوطلبانه اطلاعات می تواند در میان سایر عوامل به کاهش هزینه های سهامدارن کمک کند…