دانلود مقاله ترجمه شده رتبه بندی های ضمنی بازار و محدودیت های مالی: شواهدی از شرکت های آمریکایی

یافته شده است که محدودیت های مالی نقش مهمی در برخی جنبه های رفتار شرکتی بازی می کنند؛ اما توجه لازم در مورد تاثیر آنها بر رتبه بندی های اعتبارات تخصیص نیافته است. در این مقاله، ما جامعه آماری جامعی از شرکت های آمریکایی را در بین سال هال 2001-7 بررسی می کنیم. ما از رتبه بندی های ضمنی بازار فیتچ که از قیمت های سهام و مالکیت  بدست آمده است، استفاده می کنیم. تجزیه و تحلیل شواهدی را نشان داد که متغیر های مالی در پیش بینی رتبه بندی های اعتباری برای شرکت هایی که احتمالا با محدودیت های مالی مواجه هستند، مهم تر می باشد. ما اینگونه نتیجه گیری کردیم که محدودیت مالی بعد مهمی  در فرایند رتبه بندی های ضمنی بازار می باشد. یافته های ما مربوط به مدیران، سرمایه گذاران و آژانس های رتبه بندی که به دنبال فهم مکانیزمی که از طریق آن محدودیت های مالی بر رتبه بندی های اعتباری تاثیر می گذارد، می شود.

چندین مقاله تجربی تلاش کرده اند بفهمند چگونه نقص های بازار سرمایه بر رفتار شرکت تاثیر می گذارد. از زمان سمینار فازری و دیگران (1988) (FHP تاکنون)، که شواهدی را در مورد اینکه محدودیت های مالی در سرمایه گذاری شرکت مهم می باشد، چندین مقاله اهمیت محدودیت های مالی را در تصمیمات واقعی مانند سرمایه گذاری ثابت، سرمایه گذاری موجودی، استخدام و فعالیت های R&D نشان داده است (ببینید هابارد 1998). چالشی مهم برای نتایج FHP(1988) توسط کاپلن و زینگیلز (1997) ایجاد شد، هنگامی که آنها اینگونه نتیجه گیری کردند که حساسیت بالاتر سرمایه گذاری به جریان نقدی را نمی توان به عنوان شواهدی که شرکت ها محدودیت مالی بیشتری دارند، برداشت کرد....